Las acciones de Alphabet alcanzan un nivel récord mientras Google desafía a Nvidia en el sector de los chips de IA

Las acciones de Alphabet han experimentado un ascenso espectacular, alcanzando máximos históricos y acercándose a una valoración de mercado de 4 billones de dólares, impulsadas por los avances de Google en chips de inteligencia artificial y el lanzamiento de su modelo Gemini 3. Este rally ha situado a la compañía como el tercer gigante tecnológico en aproximarse a esta valoración, detrás de Nvidia y Apple.

Un rally sin precedentes en 2025

El precio de las acciones de Alphabet cerró a 319,95 dólares el 26 de noviembre de 2025, marcando un incremento del 68-70% en lo que va de año. Este rendimiento supera significativamente al del S&P 500, que registró un aumento del 12% en el mismo periodo. La compañía ha añadido aproximadamente 2 billones de dólares a su capitalización de mercado en los últimos seis meses, con el precio de sus acciones prácticamente duplicándose.

El impulso reciente se vio reforzado cuando las acciones subieron más del 6% el 25 de noviembre, alcanzando un máximo intradía de 326,92 dólares, tras la noticia de que Meta Platforms estaría en negociaciones para adquirir chips de IA de Google. Este anuncio provocó que Nvidia perdiera más de 245.000 millones de dólares en capitalización de mercado en un solo día.

El desafío de Google a Nvidia: los chips TPU

Durante una década, Google ha desarrollado sus propias Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU) para acelerar sus aplicaciones de IA. Estas chips, diseñadas específicamente para el aprendizaje automático, han demostrado ser una alternativa viable a las GPU de Nvidia que dominan más del 90% del mercado de chips de IA.

La sexta generación de estos procesadores, llamada Trillium, representa un salto cualitativo significativo. Según Google, Trillium ofrece una mejora de 4,7 veces en el rendimiento informático máximo por chip en comparación con la generación anterior TPU v5e, duplica la capacidad de memoria de alto ancho de banda y el ancho de banda de interconexión entre chips, y proporciona un aumento del 67% en eficiencia energética.

Lo más revelador es que Gemini 2.0, y ahora Gemini 3, los modelos de IA más avanzados de Google, fueron entrenados completamente utilizando chips TPU en lugar de GPU de Nvidia. Este hecho ha captado la atención de la industria, demostrando que las TPU pueden manejar las cargas de trabajo más exigentes de IA.

Cambio estratégico: de uso interno a ventas externas

Históricamente, Google solo alquilaba sus chips TPU a través de Google Cloud, utilizándolos exclusivamente para sus propias operaciones. Sin embargo, la compañía ha intensificado significativamente sus esfuerzos para competir directamente con Nvidia, comenzando a promocionar estos chips para su uso en los centros de datos de clientes externos.

Según The Information, Meta está en conversaciones para gastar miles de millones de dólares en TPU de Google para sus centros de datos a partir de 2027, y podría alquilar capacidad TPU a través de Google Cloud ya en 2026. Este posible acuerdo representaría un respaldo importante a las ambiciones de hardware de Google y un desafío directo al dominio de Nvidia.

Además, Anthropic amplió su acuerdo anterior con Google, señalando planes para utilizar hasta un millón de chips de la compañía. OpenAI también habría probado el hardware de Google durante el verano. Estos desarrollos sitúan a las TPU firmemente en conversaciones que solían estar dominadas exclusivamente por Nvidia.

Los analistas de DA Davidson estimaron en septiembre que el negocio de TPU de Google y DeepMind podrían valorarse en aproximadamente 900.000 millones de dólares. La firma también señaló que varios laboratorios de IA líderes habían mostrado “considerable interés” en adquirir TPU directamente.

Nvidia responde a la creciente competencia

La noticia del posible acuerdo entre Meta y Google provocó una respuesta pública inusual de Nvidia. En un mensaje publicado en X (antes Twitter), la compañía declaró: “Estamos encantados con el éxito de Google; han hecho grandes avances en IA y continuamos suministrando a Google. NVIDIA está una generación por delante de la industria: es la única plataforma que ejecuta todos los modelos de IA y lo hace en todos los entornos informáticos”.

Nvidia enfatizó que sus chips ofrecen mayor rendimiento, versatilidad y fungibilidad en comparación con los chips ASIC especializados como las TPU de Google, que están diseñadas para funciones específicas. La compañía también destacó su arquitectura Blackwell más reciente, que insiste en que permanece una generación por delante del campo.

Sin embargo, los expertos señalan que las TPU tienen ventajas en ciertos escenarios. Según los analistas, las TPU pueden superar a las GPU para algunos trabajos de IA, ya que Google puede “eliminar muchas otras partes del chip” que no están adaptadas específicamente para IA. Esto resulta en chips más eficientes energéticamente y potencialmente más rentables para cargas de trabajo específicas.

El impulso de Gemini 3

El lanzamiento de Gemini 3 el 18 de noviembre de 2025 ha sido otro catalizador importante para el rally de las acciones de Alphabet. Google describió a Gemini 3 como su modelo de IA más inteligente hasta la fecha, combinando capacidades de razonamiento de vanguardia con comprensión multimodal.

Gemini 3 Pro alcanzó la cima de la clasificación LMArena con una puntuación revolucionaria de 1501 Elo, superando virtualmente a todos los demás grandes modelos de lenguaje, incluidos Claude, ChatGPT y Grok. En el benchmark GPQA Diamond, que evalúa el razonamiento científico a nivel de doctorado, logró un 91,9%, mejor que Claude Sonnet 4.5 y ChatGPT 5.1. El modelo también estableció un nuevo estándar en matemáticas con un 23,4% en MathArena Apex.

Lo que distingue este lanzamiento es el énfasis de Google en las capacidades agénticas del modelo: su habilidad para planificar y ejecutar tareas de múltiples pasos con una intervención humana reducida. Demis Hassabis, CEO de Google DeepMind, describió a Gemini 3 como una evolución desde “simplemente leer texto e imágenes a leer la situación”.

Una encuesta de Oppenheimer reveló que el 60% de los encuestados con conocimiento sobre el modo AI de Google consideran que sus resultados son más útiles que los de ChatGPT, y el 75% de quienes pagan por ChatGPT calificaron el modo AI de Google como más útil que el chatbot de OpenAI. Esta preferencia creciente de los usuarios podría traducirse en consultas de mayor valor que profundizan la ventaja competitiva de Google en búsqueda.

Respaldo de Warren Buffett

Otro factor que ha impulsado la confianza de los inversores fue la revelación de que Berkshire Hathaway de Warren Buffett adquirió 17,9 millones de acciones de Alphabet durante el tercer trimestre, con una valoración aproximada de 4.900 millones de dólares al cierre de septiembre. Esta participación representa el 0,31% de las acciones en circulación y se ha convertido en la décima posición más grande del fondo.

La inversión es atípica para Berkshire, que generalmente favorece acciones infravaloradas para mantener a largo plazo. Desde el final del tercer trimestre, la participación de Buffett en Alphabet ha ganado aproximadamente 1.350 millones de dólares, un aumento del 31,2%, y ahora vale cerca de 5.700 millones de dólares.

Los analistas interpretan esta inversión como una señal de confianza en la estrategia a largo plazo de Alphabet, incluido su creciente énfasis en infraestructura de IA eficiente. La aprobación de Buffett de una posición tan grande indica que ve ventajas duraderas en el negocio de Alphabet, que tradicionalmente ha incluido Búsqueda, YouTube y Android, pero ahora se expande agresivamente en IA.

Resultados financieros sólidos y inversión masiva en IA

Los resultados del tercer trimestre de Alphabet superaron las expectativas, con ingresos de aproximadamente 102.350 millones de dólares, un incremento del 16% interanual. Las ganancias por acción ajustadas de 3,10 dólares superaron ampliamente el consenso de 2,26 dólares, demostrando un fuerte apalancamiento operativo.

La división de nube registró ingresos de alrededor de 15.160 millones de dólares (un crecimiento del 34%), y el negocio de publicidad también publicó un sólido crecimiento con ingresos publicitarios de aproximadamente 74.180 millones de dólares.

En este contexto, Alphabet elevó su orientación de gasto de capital para 2025 a 91-93.000 millones de dólares, reflejando la inversión masiva de la compañía en infraestructura de IA. Esta cifra señala el compromiso de Alphabet con áreas de alto crecimiento como la infraestructura de IA y la computación en nube, un factor que típicamente respalda un precio de acción más alto.

Los líderes de Google Cloud han indicado que aumentar el uso de TPU podría permitir a la compañía capturar hasta el 10% de los ingresos anuales de Nvidia, lo que equivale a miles de millones de dólares. Con Meta planeando un gasto de capital de al menos 100.000 millones de dólares para 2026, los analistas de Bloomberg Intelligence predicen que gastará al menos 40-50.000 millones de dólares en capacidad de chips de inferencia el próximo año, lo que podría beneficiar directamente a Alphabet.

Desafíos y perspectivas futuras

A pesar del impresionante rendimiento, algunos analistas advierten que la valoración actual de Alphabet puede ya reflejar gran parte del potencial alcista futuro. Según LSEG Data & Analytics, Alphabet tiene una calificación de “compra” con un precio objetivo medio a largo plazo de 307,98 dólares, aproximadamente un 5% por debajo del precio actual de las acciones (al 26 de noviembre de 2025).

Sin embargo, persisten riesgos significativos. La orientación de gasto de capital de Alphabet es enorme, casi 90.000 millones de dólares este año, lo que genera preguntas sobre los retornos de inversión. Además, aunque las TPU han demostrado ser efectivas para cargas de trabajo específicas de IA, Nvidia mantiene ventajas en flexibilidad y ecosistema. Las GPU de Nvidia pueden ejecutarse en nubes, sistemas locales, estaciones de trabajo locales y dispositivos periféricos, mientras que las cargas de trabajo de TPU se ejecutan solo en Google Cloud.

Las TPU también son de propósito único: no son adecuadas para simulaciones de computación de alto rendimiento, computación científica de propósito general o cualquier carga de trabajo que requiera modelos de ejecución flexibles o amplio soporte de núcleo. Si Meta procediera con su acuerdo reportado con Google, aún enfrentaría desafíos de integración significativos, ya que las implementaciones de TPU no se parecen en nada a los clústeres basados en AMD y Nvidia a los que Meta está acostumbrada.

Conclusión

Las acciones de Alphabet han experimentado un ascenso extraordinario en 2025, impulsadas por una combinación de sólidos resultados financieros, avances significativos en IA con Gemini 3, y el desafío directo de Google al dominio de Nvidia en el mercado de chips de IA. El posible acuerdo con Meta para suministrar chips TPU representa un punto de inflexión que valida la estrategia de hardware de Google y señala un cambio en la dinámica competitiva del sector.

Con el respaldo de Warren Buffett, una valoración que se aproxima a los 4 billones de dólares, y una inversión agresiva en infraestructura de IA, Alphabet se posiciona como uno de los principales contendientes en la carrera de la inteligencia artificial. Sin embargo, la compañía deberá demostrar que puede mantener este impulso y justificar su elevada valoración en un mercado cada vez más competitivo, donde múltiples plataformas de hardware pueden coexistir y los mayores actores están diversificando sus opciones más allá de un único proveedor.